根据国家发展改革委、商务部、人民银行、外交部《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》（国办发〔2017〕74号）第四条限制开展的境外投资：“限制境内企业开展与国家和平发展外交方针、互利共赢开放战略以及宏观调控政策不符的境外投资，包括：……（二）房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资……”国内审查主要包含三个阶段，第一阶段：商务部备案。1.商务部网上申报系统网上申报预审1-3个工作日（不可预见因素除外）；2.商务委员会递交真实性审核材料审核3-5个工作日反馈，通常完成审核10-15个工作日（不可预见因素除外）；3.商务部门备案受理后，7-10个工作日领取《企业境外投资证书》（不可预见因素除外）。第二阶段：发改委备案。1.发改委网上申报系统网上申报预审5-7个工作日（不可预见因素除外）；2.发改委备案受理后，5-7个工作日领取批复（不可预见因素除外）。第三阶段：外汇管理局。1.银行办理外汇业务，5-7个工作日（不可预见因素除外）。本案酒店投资在资质审查方面，由于投资项是国家限制的境外投资项目，因此，极有可能被驳回。

（二）加拿大法律障碍——进一步强化外资安全审查

加拿大政府不断加大外资安全审查力度，极大地增加了中国对加投资的不确定性。在审查门槛上，加拿大差别对待不同国家投资审查，对与本国签有《全面经济和贸易协议》(The EU － Canada Comprehensive Economic and Trade Agreement，CETA)的欧盟成员国和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(The Comprehensive and Progressive Agreement for Trans － Pacific Partnership CPTPP)的澳大利亚、日本、新加坡、越南、墨西哥、新西兰以及智利、韩国等自贸合作伙伴明显高于其他国家。加拿大政府规定自2020年起，上述国家投资的申报门槛为16.13亿加元，而其他母国为世界贸易组织成员国的非国有企业，其审核门槛为企业价值(Enterprise Value)10.75亿加元。在审核内容方面，加拿大无限延伸“国家安全”的外延。在政府公布的最新外资安全审查的投资指引( Guidelines on the National Security Ｒeview of Investments)列举了可能触发国家安全审查的投资9种类型，不仅涵盖了军事、国防等与国家生存与发展相关的传统安全问题，而且包含了产业安全、金融安全、资源安全、网络安全和恐怖主义等非传统安全因素。虽加拿大政府对国有企业的审查更为严苛，但本案例委托人并非国有企业，暂未受此影响。

1.以本案委托系民营企业为理由应对加拿大审查。在加拿大怀疑并拒绝来自国有企业或主权财富基金的并购要约，但是对于中小规模的民营企业投资，政府目前不但没有限制，还给予各种优惠待遇。为了规避加拿大高赋税而导致企业投资望而却步的风险，加拿大政府特别设计了“小型企业税率”“制造及生产行业的税收优惠”以及“投资税抵免”等多项税收优惠政策。

2.不过分追求控股权，采取收购少数股权，或是合作经营的方式，实现项目的本土化管理。这样，合资企业不仅可以避免加拿大繁琐的投资审查程序，也有利于应对国内审查。而且能够得到利益相关方的理解和支持，更加有利于双方在技术、研发团队、资本及市场运作、风险规避方面形成优势互补。

（二）处理结果

鉴于本投资项目属于国家限制类别，在与委托人沟通后，委托人终止了该投资项目。